Friday, February 24, 2006
CAJAS, OPAS, ENERGÍA, PARTIDOS & EUROPA
Se van a cumplir seis meses desde que comenzó la aventura de la OPA hostil de Gas Natural sobre Endesa. En ese tiempo, nadie ha luchado más contra la acción mercantil entre entidades españolas cotizadas en el parqué madrileño que el Presidente de Endesa, D. Manuel Pizarro.
Algunos lo han visto como un nuevo quijote aragonés que defiende los intereses de una región. Otros lo ven como un ejecutivo que intenta proteger a sus accionistas. Y aún otros más consideran que protege los intereses de los trabajadores o hasta de los consumidores. Probablemente, hasta alguno lo ha descrito como un hombre luchador que hacía todo lo dicho al mismo tiempo.
Sin prejuzgar las razones que hayan impulsado al Sr. Pizarro a actuar desde su cargo empresarial de la empresa amenazada por la OPA hostil, quizás los lectores debemos conocer mejor la trayectoria de este
hombre en las distintas escenas – empresarial y política – que seguramente hayan influido en su posicionamiento personal y profesional. Es evidente que sí ha sido una persona relevante en los círculos financieros en distintos cargos empresariales, el actual Presidente de Endesa es un hombre nada ajeno al poder, conocedor de las artimañas y entresijos de las decisiones trascendentales de la España actual.
El hecho que ocupara la presidencia de Ibercaja en su día y además la presidencia de la CECA, confederación que reúne a todas las cajas, incluida La Caixa, hace suponer que en los años que desempeñó esos dos cargos, ha tenido ocasión de mantener contacto con los altos cargos de La Caixa. Me pregunto si en esa etapa como máximo dirigente de una caja competencia de La Caixa, tuvo alguna situación de confrontación con el entonces Director General, Sr. Vilarasau. Además, después como artífice de los cambios en las cajas de ahorro de España para adecuar a estas entidades financieras a la realidad de la situación en la Unión Europea, si sus planteamientos fueran causa de fricción con grandes cajas de España. No hay que olvidar que las cajas de ahorro en España sufren vaivenes muy ligados a los cambios del color político en cada comunidad o región donde las distintas entidades tienen sus sedes principales. Mientras La Caixa ha encabezado indiscutiblemente a estas entidades y se ha codeado con el BSCH y el BBVA, Ibercaja ocupa el sexto lugar entre las cajas con unas cifras bastante más modestas. Mientras La Caixa lleva muchos años presente en entornos industriales por su
participación en empresas de sectores estratégicos, Ibercaja posee modestas participaciones, de la cual habría que destacar precisamente sus acciones en Endesa.
De allí nace la presencia del Sr. Pizarro en el Consejo de Endesa y su elevación a la presidencia con la salida del Sr. Martín Villa. Quizás pocos del público en general saben que los años previos a este relevo, Endesa tuvo un papel cuestionado en América Latina en su adquisición de Enersis, empresa chilena de electricidad. ¿Qué papel ejerció el Sr. Pizarro entonces en la maniobra de adquisición que llegó hasta a los tribunales, con el Sr. Martín Villa como Presidente de Endesa? Por lo tanto, tanto por su pase por la Bolsa de Madrid y su participación en el equipo de Martín Villa, Pizarro no es un novato en las opas con tácticas de presión política.
Además, nadie del mundo financiero ni político negará que Manuel Pizarro es persona a fin al Rodrigo Rato y los el bloque neoliberal del Partido Popular. Es más, era el candidato in pectore para ocupar el puesto de Gobernador del Banco de España pero si dijo que los socialistas vetaron ese nombramiento, proponiendo entonces el Gobierno Aznar a Jaime Caruana. Donde ya no llego es la afiliación política del Sr. Pizarro hace tres décadas, aunque por su afinidad a Rodrigo Rato debió ser simpatizante del mismo partido a cual éste pertenecía, Alianza Popular.
Con todos estos datos, como ciudadano no dudo que el Sr. Pizarro debe ser más de una tendencia de centro derecha y poco afín al partido que actualmente gobierna en España. Además, es probable que no tenga particular simpatía a las empresas catalanas, ni siquiera a las de actividad afín a su sector, el de las cajas de ahorro. Libre es de tener sus preferencias, sin lugar a dudas.
Ahora llegamos a la situación hoy. La OPA ha ido politizándose porque tanto el partido que respalda al gobierno y el partido mayoritario de la oposición han echado leña al fuego, avivando la disputa de si Endesa iba a resultar moneda de cambio en las negociaciones alrededor del Estatuto de Cataluña. Lo malo es que el Presidente de Endesa, aludiendo la defensa de sus accionistas, trabajadores y hasta de nosotros los consumidores, entró de lleno en la disputa política. Allí ya considero que se salió de su derecho inalienable como ejecutivo de la empresa eléctrica para expresar opiniones más bien políticas y poco adecuadas para un presidente de una entidad que cotiza en bolsa. Si se pide la libertad del mercado financiero, lo que no se puede querer es ejercer el derecho como individuo de hablar sobre política. Hay que ser coherente y observar con decoro el papel directivo.
La situación se complica aún más cuando la OPA sale del ámbito estrictamente español y se plantea la competencia con la oferta de la E.ON alemana. Ya a finales del 2005 Endesa lanzó una campaña con la palabra “on” que pareció referirse al “encendido” (con una canción “All You Need is Love”, en inglés, de fondo) pero que hoy puede hacernos dudar si ya era una advertencia de lo que estaba por llegar. Cierto que el Presidente de E.ON ha admitido en una entrevista a Der Speigel que lleva desde principios de diciembre negociando la OPA amigable. A su vez, el Sr. Pizarro aseguró que no ha negociado seguir como presidente con la eléctrica alemana. Lo que no podrá negarse es que si E.ON lanza una OPA amistosa, obligadamente significa que ha habido conversaciones entre los ejecutivos alemanas y el Sr. Pizarro.
No tengo porque dudar de la palabra del Presidente de Endesa sobre su futuro en la empresa eléctrica, caso de prosperar una u otra opción de OPA. En el caso de salirse Gas Natural con la suya, el Sr. Pizarro ha sido tajante – No piensa ser empleado de La Caixa – de lo que cada cual podrá sacar sus propias conclusiones. En cuanto a los alemanes, no parece hacerle ascos a tener unos nuevos accionistas germanos, aunque se haya apresurado a decir que la oferta aún se queda corta del valor real de Endesa. En este caso, parece haber perdido todo nerviosismo que ha mostrado permanentemente en la opción Gas Natural. ¿Quizá la diferencia radique en la presencia de La Caixa? Quien sabe.
Quizás, en cuanto al Sr. Pizarro afecta, para mantener una credibilidad impecable, además de afirmaciones que se lo puede llevar el viento, que el buen señor haga conocedores a los accionistas de cual será su posición personal en caso de triunfar la OPA amistosa de E.ON. Quizás debería mostrar ese talante de “caballero andante” y librar batalla en solitario para mantener a Endesa independiente, sin Gas Natural ni E.ON. ¿Se atrevería a hacerlo o es qué no le interesa personalmente?
Hablemos de los partidos políticos. El Gobierno de España ahora, con más motivo, tiene que hacer del tema un asunto de Estado. Si antes se hablaba de la OPA en términos de concesión a los nacionalistas catalanes, ahora lo que esta en juego es la pérdida del control de un grupo energético que puede perjudicar seriamente a los consumidores. Esa precisamente era la acusación que hacía el PP cuando intentaban desvirtuar la aprobación de la OPA de Gas Natural. ¿Ahora qué? A ver si verdaderamente importamos los consumidores para uno y otro partido.
Además, las opas en el 2006 aún se rigen por reglamentos fijados por nada menos que D. Rodrigo Rato, buen amigo del Presidente de Endesa. Existen las llamadas “acciones de oro" que en algunos casos ya han vencido aunque en el caso de Endesa sigue vigente. Por lo tanto, el Gobierno podrá vetar cualquier acción en Endesa con esa acción. En ese caso, me pregunto si el Sr. Pizarro acatará el reglamento o seguirá cuestionando la actuación legítima del Gobierno de España.
Mucho se ha dicho por parte de los políticos aunque temo que no hayan analizado previamente las hemerotecas para no entrar en contradicciones con sus propios dirigentes, entre ellos figuras relevantes en el pasado y en el presente. Bueno será que los partidos políticos hagan sus deberes y estudien lo dicho y mantengan posturas coherentes con lo que se ha defendido en otros momentos. Sería la única forma que la ciudadanía sienta que tanto el partido que gobierna como los partidos en la oposición se preocupan realmente de los efectos sobre los consumidores de este movimiento empresarial en el sector energético europeo.
Ahora ya ha entrado la Comisión Europea en el ruedo. El Gobierno Español, al expresar su negativa a perder el control sobre el futuro de Endesa con la entrada de E.ON, ha tomado medidas con unas actuaciones por decreto en el día de hoy. La actuación se hizo necesaria por algunos vacíos legales que vienen desde época anteriores, años de gobiernos del PP sobre todo. No es sólo Endesa al que pretende proteger estas acciones que deben tomarse sino también Repsol-YPF.
España, igual que Francia o Alemania, pretende proteger el sector energético de su estado mientras la Unión Europea no logre una postura ecuánime entre todos los afectados. Y el partido de la oposición, si se llama patriota, tiene el deber de apoyar la acción de Estado del Gobierno. FACUA ya ha advertido de los efectos nocivos de la toma de poder de E.ON en Endesa. No creo que lo digan por decir.
Después, si procede elevar el asunto a Bruselas, que gane el mejor. Solamente entonces, como miembros de la Unión los españoles tendremos que acatar las reglas del juego. Mientras tanto, habrá que esperar el desarrollo de este culebrón que parece ir para largo. Hay varias posibilidades que seguro que fraguarán en nuevas actuaciones. Ahora toca a Gas Natural a mover ficha. A ver que sucede.
Fernando Fuster-Fabra Fernández
Algunos lo han visto como un nuevo quijote aragonés que defiende los intereses de una región. Otros lo ven como un ejecutivo que intenta proteger a sus accionistas. Y aún otros más consideran que protege los intereses de los trabajadores o hasta de los consumidores. Probablemente, hasta alguno lo ha descrito como un hombre luchador que hacía todo lo dicho al mismo tiempo.
Sin prejuzgar las razones que hayan impulsado al Sr. Pizarro a actuar desde su cargo empresarial de la empresa amenazada por la OPA hostil, quizás los lectores debemos conocer mejor la trayectoria de este
hombre en las distintas escenas – empresarial y política – que seguramente hayan influido en su posicionamiento personal y profesional. Es evidente que sí ha sido una persona relevante en los círculos financieros en distintos cargos empresariales, el actual Presidente de Endesa es un hombre nada ajeno al poder, conocedor de las artimañas y entresijos de las decisiones trascendentales de la España actual.El hecho que ocupara la presidencia de Ibercaja en su día y además la presidencia de la CECA, confederación que reúne a todas las cajas, incluida La Caixa, hace suponer que en los años que desempeñó esos dos cargos, ha tenido ocasión de mantener contacto con los altos cargos de La Caixa. Me pregunto si en esa etapa como máximo dirigente de una caja competencia de La Caixa, tuvo alguna situación de confrontación con el entonces Director General, Sr. Vilarasau. Además, después como artífice de los cambios en las cajas de ahorro de España para adecuar a estas entidades financieras a la realidad de la situación en la Unión Europea, si sus planteamientos fueran causa de fricción con grandes cajas de España. No hay que olvidar que las cajas de ahorro en España sufren vaivenes muy ligados a los cambios del color político en cada comunidad o región donde las distintas entidades tienen sus sedes principales. Mientras La Caixa ha encabezado indiscutiblemente a estas entidades y se ha codeado con el BSCH y el BBVA, Ibercaja ocupa el sexto lugar entre las cajas con unas cifras bastante más modestas. Mientras La Caixa lleva muchos años presente en entornos industriales por su
participación en empresas de sectores estratégicos, Ibercaja posee modestas participaciones, de la cual habría que destacar precisamente sus acciones en Endesa.De allí nace la presencia del Sr. Pizarro en el Consejo de Endesa y su elevación a la presidencia con la salida del Sr. Martín Villa. Quizás pocos del público en general saben que los años previos a este relevo, Endesa tuvo un papel cuestionado en América Latina en su adquisición de Enersis, empresa chilena de electricidad. ¿Qué papel ejerció el Sr. Pizarro entonces en la maniobra de adquisición que llegó hasta a los tribunales, con el Sr. Martín Villa como Presidente de Endesa? Por lo tanto, tanto por su pase por la Bolsa de Madrid y su participación en el equipo de Martín Villa, Pizarro no es un novato en las opas con tácticas de presión política.
Además, nadie del mundo financiero ni político negará que Manuel Pizarro es persona a fin al Rodrigo Rato y los el bloque neoliberal del Partido Popular. Es más, era el candidato in pectore para ocupar el puesto de Gobernador del Banco de España pero si dijo que los socialistas vetaron ese nombramiento, proponiendo entonces el Gobierno Aznar a Jaime Caruana. Donde ya no llego es la afiliación política del Sr. Pizarro hace tres décadas, aunque por su afinidad a Rodrigo Rato debió ser simpatizante del mismo partido a cual éste pertenecía, Alianza Popular.
Con todos estos datos, como ciudadano no dudo que el Sr. Pizarro debe ser más de una tendencia de centro derecha y poco afín al partido que actualmente gobierna en España. Además, es probable que no tenga particular simpatía a las empresas catalanas, ni siquiera a las de actividad afín a su sector, el de las cajas de ahorro. Libre es de tener sus preferencias, sin lugar a dudas.
Ahora llegamos a la situación hoy. La OPA ha ido politizándose porque tanto el partido que respalda al gobierno y el partido mayoritario de la oposición han echado leña al fuego, avivando la disputa de si Endesa iba a resultar moneda de cambio en las negociaciones alrededor del Estatuto de Cataluña. Lo malo es que el Presidente de Endesa, aludiendo la defensa de sus accionistas, trabajadores y hasta de nosotros los consumidores, entró de lleno en la disputa política. Allí ya considero que se salió de su derecho inalienable como ejecutivo de la empresa eléctrica para expresar opiniones más bien políticas y poco adecuadas para un presidente de una entidad que cotiza en bolsa. Si se pide la libertad del mercado financiero, lo que no se puede querer es ejercer el derecho como individuo de hablar sobre política. Hay que ser coherente y observar con decoro el papel directivo.
La situación se complica aún más cuando la OPA sale del ámbito estrictamente español y se plantea la competencia con la oferta de la E.ON alemana. Ya a finales del 2005 Endesa lanzó una campaña con la palabra “on” que pareció referirse al “encendido” (con una canción “All You Need is Love”, en inglés, de fondo) pero que hoy puede hacernos dudar si ya era una advertencia de lo que estaba por llegar. Cierto que el Presidente de E.ON ha admitido en una entrevista a Der Speigel que lleva desde principios de diciembre negociando la OPA amigable. A su vez, el Sr. Pizarro aseguró que no ha negociado seguir como presidente con la eléctrica alemana. Lo que no podrá negarse es que si E.ON lanza una OPA amistosa, obligadamente significa que ha habido conversaciones entre los ejecutivos alemanas y el Sr. Pizarro.No tengo porque dudar de la palabra del Presidente de Endesa sobre su futuro en la empresa eléctrica, caso de prosperar una u otra opción de OPA. En el caso de salirse Gas Natural con la suya, el Sr. Pizarro ha sido tajante – No piensa ser empleado de La Caixa – de lo que cada cual podrá sacar sus propias conclusiones. En cuanto a los alemanes, no parece hacerle ascos a tener unos nuevos accionistas germanos, aunque se haya apresurado a decir que la oferta aún se queda corta del valor real de Endesa. En este caso, parece haber perdido todo nerviosismo que ha mostrado permanentemente en la opción Gas Natural. ¿Quizá la diferencia radique en la presencia de La Caixa? Quien sabe.
Quizás, en cuanto al Sr. Pizarro afecta, para mantener una credibilidad impecable, además de afirmaciones que se lo puede llevar el viento, que el buen señor haga conocedores a los accionistas de cual será su posición personal en caso de triunfar la OPA amistosa de E.ON. Quizás debería mostrar ese talante de “caballero andante” y librar batalla en solitario para mantener a Endesa independiente, sin Gas Natural ni E.ON. ¿Se atrevería a hacerlo o es qué no le interesa personalmente?
Hablemos de los partidos políticos. El Gobierno de España ahora, con más motivo, tiene que hacer del tema un asunto de Estado. Si antes se hablaba de la OPA en términos de concesión a los nacionalistas catalanes, ahora lo que esta en juego es la pérdida del control de un grupo energético que puede perjudicar seriamente a los consumidores. Esa precisamente era la acusación que hacía el PP cuando intentaban desvirtuar la aprobación de la OPA de Gas Natural. ¿Ahora qué? A ver si verdaderamente importamos los consumidores para uno y otro partido.
Además, las opas en el 2006 aún se rigen por reglamentos fijados por nada menos que D. Rodrigo Rato, buen amigo del Presidente de Endesa. Existen las llamadas “acciones de oro" que en algunos casos ya han vencido aunque en el caso de Endesa sigue vigente. Por lo tanto, el Gobierno podrá vetar cualquier acción en Endesa con esa acción. En ese caso, me pregunto si el Sr. Pizarro acatará el reglamento o seguirá cuestionando la actuación legítima del Gobierno de España.
Mucho se ha dicho por parte de los políticos aunque temo que no hayan analizado previamente las hemerotecas para no entrar en contradicciones con sus propios dirigentes, entre ellos figuras relevantes en el pasado y en el presente. Bueno será que los partidos políticos hagan sus deberes y estudien lo dicho y mantengan posturas coherentes con lo que se ha defendido en otros momentos. Sería la única forma que la ciudadanía sienta que tanto el partido que gobierna como los partidos en la oposición se preocupan realmente de los efectos sobre los consumidores de este movimiento empresarial en el sector energético europeo.
Ahora ya ha entrado la Comisión Europea en el ruedo. El Gobierno Español, al expresar su negativa a perder el control sobre el futuro de Endesa con la entrada de E.ON, ha tomado medidas con unas actuaciones por decreto en el día de hoy. La actuación se hizo necesaria por algunos vacíos legales que vienen desde época anteriores, años de gobiernos del PP sobre todo. No es sólo Endesa al que pretende proteger estas acciones que deben tomarse sino también Repsol-YPF.
España, igual que Francia o Alemania, pretende proteger el sector energético de su estado mientras la Unión Europea no logre una postura ecuánime entre todos los afectados. Y el partido de la oposición, si se llama patriota, tiene el deber de apoyar la acción de Estado del Gobierno. FACUA ya ha advertido de los efectos nocivos de la toma de poder de E.ON en Endesa. No creo que lo digan por decir.
Después, si procede elevar el asunto a Bruselas, que gane el mejor. Solamente entonces, como miembros de la Unión los españoles tendremos que acatar las reglas del juego. Mientras tanto, habrá que esperar el desarrollo de este culebrón que parece ir para largo. Hay varias posibilidades que seguro que fraguarán en nuevas actuaciones. Ahora toca a Gas Natural a mover ficha. A ver que sucede.
Fernando Fuster-Fabra Fernández
Experto en Estrategia Empresarial
